Perspectivas Económicas de la ASEAN 2023

La región de la ASEAN seguirá siendo una de las de mayor crecimiento del mundo en 2023, pero es probable que el crecimiento económico descienda ligeramente con respecto a 2022. Esto se debe en gran medida al empeoramiento de las condiciones económicas mundiales y al endurecimiento de la política monetaria.

Es probable que en el segundo semestre del año se den unas condiciones más propicias para el crecimiento orgánico, ya que la caída de la inflación proporciona a los bancos centrales una mayor flexibilidad de tipos. Esto debería complementar el aumento de la actividad económica en China.

La región de la ASEAN seguirá siendo atractiva para la inversión extranjera directa, y es probable que las tendencias de la inversión comercial y estatal se mantengan constantes a lo largo del año, a pesar de un entorno macroeconómico más difícil.

La región de la ASEAN (Asociación de Naciones del Sudeste Asiático) se encontraba en 2022 entre las de mayor crecimiento del mundo: el Banco Asiático de Desarrollo (BAD) predijo que el crecimiento económico en el Sudeste Asiático equivaldría al 5,5% para 2022.

Sin embargo, entramos en 2023 con una serie de presiones económicas en evolución. Algunas de las cuales actuarán sin duda como un lastre para el crecimiento global. Por ello, el BAD ha revisado recientemente su previsión para 2023 al 4,7% para la ASEAN, a medida de que se debilita la demanda mundial.

Cabe señalar que las previsiones varían, y esto puede depender en parte de cómo las organizaciones categoricen la región. Los analistas de Credit Suisse esperan que el crecimiento de las seis economías de la ASEAN (Indonesia, Malasia, Filipinas, Singapur, Tailandia y Vietnam) se modere hasta el 4,4% en 2023, frente al 5,6% previsto para 2022.

Estas cifras sitúan el crecimiento económico regional muy por encima de la media mundial. El FMI ha previsto un crecimiento mundial del 3,2% en 2022 y del 2,7% en 2023. Por tanto, la ASEAN sigue siendo un destino atractivo para la inversión internacional, ya que ofrece a los inversores una exposición a una de las regiones de más rápido crecimiento del mundo.

La historia de crecimiento de la ASEAN

Las naciones de la ASEAN podrían beneficiarse de una posición geopolítica privilegiada en los próximos años, a medida que se intensifique la rivalidad entre Estados Unidos y China y ambas superpotencias traten de estrechar lazos en la región. Ambas naciones han destacado su compromiso con el comercio con las economías de la ASEAN – China, en particular, a través del acceso al acuerdo de Asociación Económica Integral Regional (RCEP, por sus siglas en inglés) y el Acuerdo Integral y Progresivo de Asociación Transpacífico (CPTPP, por sus siglas en inglés). Estados Unidos sólo tiene acuerdos de libre comercio con algunos países de la ASEAN.

Esta rivalidad entre superpotencias no es el único factor que podría contribuir positivamente al crecimiento de la ASEAN en 2023. Varias naciones de la región cuentan con importantes sectores de turismo internacional, y una nueva mejora del entorno epidemiológico debería contribuir a la recuperación del sector en 2023. 

Según Goldman Sachs, Tailandia y Malasia podrían registrar un crecimiento decente del cuatro por ciento el próximo año gracias a la normalización del turismo y los viajes mundiales. La balanza por cuenta corriente del primero debería reequilibrarse el año que viene gracias al repunte del turismo.

Es probable que Malasia, Filipinas y Tailandia vean cómo el sector turístico recupera los niveles anteriores a la pandemia en 2023. Pero persisten las dudas sobre si los turistas chinos regresarán inmediatamente a pesar de la reciente eliminación de restricciones. En diciembre, las autoridades chinas de inmigración afirmaron que reanudarían la expedición de visados para que los residentes continentales pudieran viajar al extranjero a partir del 8 de enero.

Los analistas de S&P Global sugieren que la ralentización mundial tendrá menos impacto en las economías impulsadas por la demanda interna, como Indonesia y Filipinas: ambos países, predice la organización, registrarán un crecimiento de al menos el 5% en 2023. La corporación estadounidense sostiene que la demanda interna aún tiene que recuperarse en Indonesia, Malasia, Filipinas y Tailandia, a medida que estas naciones se reabran en su totalidad tras la pandemia.

Sin embargo, todo lo anterior es secundario a las condiciones económicas imperantes antes mencionadas. El debilitamiento del crecimiento, e incluso la recesión, en las economías desarrolladas, reducirá la actividad económica en la demanda en las naciones de la ASEAN. Mientras tanto, muchos bancos centrales del Sudeste Asiático han subido los tipos de interés oficiales en respuesta a la subida de los tipos de interés mundiales, las salidas de capital, la depreciación de la moneda y la aceleración de la inflación con el aumento de los precios mundiales de los alimentos y la energía. Como se ha señalado, el descenso de la inflación debería permitir a los bancos centrales adoptar un enfoque más moderado hacia la segunda mitad del año.

Inversión extranjera directa

Las economías de la ASEAN han sido destinos atractivos para la IED en los últimos años. En general, estas naciones ofrecen alternativas atractivas para las empresas que buscan reducir su exposición a China ante el aumento de las barreras comerciales y el deseo de encontrar simplemente lugares de producción más baratos.

En general, los países de la región registran un crecimiento del PIB superior a la media, lo que refleja el auge demográfico y unas políticas comerciales cada vez más liberales. A su vez, las empresas multinacionales buscan cada vez más en el Sudeste Asiático un centro de producción alternativo, atraídas por sus salarios competitivos, la mejora de la normativa y las infraestructuras empresariales y el aumento de la demanda interna.

Singapur recibió unos 100.000 millones de dólares de inversión extranjera en 2021. Las industrias clave para la inversión en Singapur incluyen TI, aeroespacial, electrónica, productos farmacéuticos y servicios profesionales.

Indonesia recibió unos 43.000 millones de dólares de inversión extranjera en 2022, la cifra más alta de la historia del país. Para 2023, el gobierno pretende aumentar su objetivo de inversión extranjera y nacional a 92.000 millones de dólares, o 1.400 billones de rupias.

Indonesia es el único miembro del G20 en la ASEAN, y con su abundancia de recursos naturales y su gran mercado interno de 260 millones, el país ofrece oportunidades de inversión a largo plazo.

Vietnam ofrece a los inversores acceso a una serie de industrias competitivas a nivel internacional y proporciona un mayor acceso al mercado, y seguridad para los productores, que China. En medio de una guerra comercial entre EE.UU. y China, Vietnam ha surgido como proveedor alternativo de productos de madera. Los Estados Unidos es ya el principal mercado de destino de las exportaciones de productos madereros. Del mismo modo, la industria textil vietnamita parece cada vez más atractiva tras las leyes aprobadas en EE.UU. sobre el trabajo forzado y el algodón procedente del Xinjiang chino.

Tailandia, por su parte, lleva tiempo recibiendo inversiones chinas. La nación se encuentra en el corazón del bloque de la ASEAN y forma parte integral de los planes estatales chinos de conectividad global, así como de la inversión privada. El primer punto está siendo abordado por la Iniciativa Belt and Road, mientras que los inversores privados ven cada vez más a Tailandia como un destino de inversión para iniciativas en cripto, fintech, blockchain e IA, así como en atención sanitaria y turismo médico.

Los ejemplos anteriores reflejan tendencias a más largo plazo que continuarán a pesar del debilitamiento de la economía mundial. El aumento continuo de la IED en la ASEAN, en particular para Singapur, Malasia, Tailandia, Indonesia y Vietnam, probablemente continuará en 2023. 

La reapertura de China en el punto de mira

China y la salud de su economía son, en parte en virtud de su proximidad geográfica y las redes comerciales asociadas, un factor considerable que influye en el crecimiento económico de la región de la ASEAN.

Es probable que la repentina reapertura de China tenga un doble impacto. En el primer trimestre de 2023, el Covid, así como otros virus que habían sido suprimidos por las restricciones, probablemente amplificarán los cuellos de botella en la cadena de suministro y los problemas de disminución de la demanda.

Sin embargo, tras un periodo epidemiológico difícil, se espera que China experimente el ciclo de auge de reapertura que ya han experimentado la mayoría de las demás naciones a raíz del Covid-19. Los datos del Banco Mundial prevén que el crecimiento económico chino se recupere hasta el 4,3% en 2023, frente al 2,7% estimado para 2022.

Es probable que la reapertura tenga un profundo impacto en los datos económicos principales, a pesar de los factores de riesgo, como la persistente tensión en el sector inmobiliario.

Aunque algunos sectores de algunas economías de la ASEAN pueden considerarse beneficiarios netos de los retos internos de China y de su guerra comercial con EE.UU., la mejora del crecimiento chino es positiva para la región de la ASEAN.

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